央行公开市场周四进行200亿逆回购操作
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周四(6月22日),央行进行200亿7天逆回购操作,当日有1000亿逆回购到期,净回笼800亿元。

央行周三称,考虑财政支出、金融机构收取法定准备金利息对冲逆回购到期等因素,于6月21日以利率招标方式开展了400亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.45%,与上次持平。当日有800亿逆回购到期,净回笼400亿元。为6月7日以来首次出现净回笼。

业内人士指出,近两日OMO缩量、期限缩短,间接表明半年末流动性波动风险可控,但央行调减流动性投放,亦带有宣示货币政策维持中性的意味,令市场乐观预期有所收敛;季末前,MPA考核影响仍不容忽视,流动性结构性收紧的现象依然存在。

国债期货周三继续回调,10年期国债期货主力合约跌0.36%,创5月22日以来最大跌幅。机构人士表示,近期利率下行较快,与季末资金成本的上行形成背离,导致行情难以为继。当前债券的配置价值虽受到认可,但走出趋势性上涨的条件仍待积累,在磨底阶段,要亦步亦趋,避免倒在黎明前。

统计数据显示,本周(6月17日-6月23日)央行公开市场有2500亿逆回购到期,周一至周五分别到期100亿、100亿、800亿、1000亿、500亿;无MLF、正回购和央票到期。

央行公布“债券通”管理暂行办法,自6月21日起施行。与5月31日公布的征求意见稿相比,《暂行办法》最大的区别在于删除了此前征求意见稿中提及的“‘北向通’没有投资额度限制”。

申万宏源称,开展“债券通”有利于提高外资的入市效率和资金流入规模,由于当前境外机构在我国债市投资90%以上为利率债,所以“债券通”的开启整体利好利率债。

华创证券认为,对央行放松的预期过于乐观,需要修正;对经济的悲观预期需要修正;对监管放松的预期过于乐观,需要修正。前期利率明显下行是基于上述预期而发生的变化,目前预期过于乐观,后期面临修正,目前利率处于阶段性底部,不建议机构继续追涨。

光大固收称,当前的市场与3月下旬非常类似:每个上涨的理由都缺乏说服力,唯一有说服力的只是上涨本身,当空方耐不住而做多后,4月“很自然地”出现了大幅调整;以当前的收益率水平来看,下一阶段上行的风险远大于下行的机会。

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