光大证券的研报显示，本周（12月3日至12月9日）国内钢价综合指数上涨2.31%，是近六周以来的首次上涨。本周全国高炉产能利用率下降 1.06个百分点，自11月中旬以来已累计下降了3个百分点（去年同期下降了约9个百分点），出现该降幅的原因，更多的是因为部分钢厂已亏损，且下游订单 不足。另外，本周社会钢材库存下降了2.95%，自10月初以来连续8周下降，累计下降了25%。

    光大证券指出，近期由于环保限产执行力度不及预期，以及下游需求走弱等因素的影响，钢铁产业链对后市的预期比较悲观，钢价走势较为低迷。但另一方面，高炉产能利用率和社会钢材库存均持续下降，对后期钢价亦有望形成一定支撑。

    中信证券也观察到，近期来首次出现厂库、产量和社会库存均出现下滑的现象。从速率来看，钢材总社会库存的去化速率快于历史平均水平。相比2017年同期，当前的社会库存去化速率较快。

    首次出现钢厂产量、钢厂库存和社会库存同时下滑的现象意味着什么？中信证券认为，贸易商前期的超卖导致库存低位，当前的短期补货导致厂库出现较为 明显的下滑。11月份以来钢价下跌过程中，部分贸易商出现超卖行为，目前已经到了新的发货周期，开始进行适当的补库导致钢厂库存有一定的下滑。同时，低利 润下，部分钢厂适当扩大检修带来源头端的钢产量有所下滑。目前市场关注的核心是钢厂是否减产，而减产已经开始逐渐在数据端有一定的体现。（来源：中国证券报·中证网）