今日凌晨，美联储如市场预期再次加息，而中国央行却意外按兵不动，这让一些人十分困惑。对此，彭博社周四（6月14日）刊文指出，在5月社会融资大幅低于预期，以及近期股市表现疲弱的背景下，中国央行选择避免向市场发出货币政策进一步趋紧的信号。

香港紧随美联储加息25个基点

美联储今日凌晨如期加息，将联邦基金利率目标区间调高25个基点至1.75%-2.00%。另外，本次的政策声明更显鹰派，有更多官员预计今年内加息四次。

在美联储加息后，香港金管局紧随其后，宣布加息25个基点。然而，中国央行今日却决定按兵不动，这让大家颇感意外。彭博社此前公布的一份调查显示，逾七成受访者认为中国此次将继续跟进美国加息。2017年以来，美联储已加息五次，在此期间，中国央行除去年与今年6月外，均跟随上调政策利率。

今天上午，中国央行公开市场进行1500亿元人民币逆回购操作，将7天、14天和28天逆回购中标利率分别设定为2.55%、2.70%和2.85%，均与此前持平。该决定公布后，中国股市与国债快速走高，人民币汇率迅速走低。

为何中国央行这次意外未跟进？

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，目前市场利率与政策利率的差距仅能容纳2次5个基点的加息，而宏观经济指标不支持市场利率中枢上行，因此在未来的美联储加息进程中，我国货币当局可能不会每一次都亦步亦趋，而会根据国内经济情况的变化自主确定合意的政策利率水平。

中信证券首席固收分析师明明称，投资、消费下跌，社融数据减少，去杠杆紧信用的环境导致经济有下行压力，需要结构性的宽松政策配合，确实应该暂缓加息；去年6月央行没有跟随美联储加息，当时市场也都普遍认为会跟随，从历史经验看今年6月不加可以理解。

今日早间公布的经济数据显示，中国5月工业产出意外放缓，投资和消费表现低迷。另外，中国央行此前公布的数据显示，5月份社会融资规模增量为7608亿元人民币，不及彭博调查的预期值1.3万亿元人民币，并低于前值1.56万亿元人民币。

此外，在近期多只独角兽大盘股上市融资及企业资金面紧张的背景下，中国A股市场表现疲弱，目前上证指数比年内高点下跌近15%。联讯证券首席宏观研究员李奇霖称，国内由于严监管、紧信用经济去杠杆，融资收缩对经济的负反馈已逐渐显现，如总需求趋弱、信用风险频发，货币政策的重心需要偏向稳经济、防紧信用可能产生的经济失速与债务风险。