基本面分析：今年以来，世界经济出现衰退的迹象。世界贸易格局被打破，美国单边主义贸易政策正在搅乱世界格局，虽然市场预期未来各国仍将竭尽全力通过货币以及财政政策等手段刺激经济复苏，但海外制造业整体低迷，全球经济正缓慢滑落至近10年最低谷已成为事实，需求在短期内难以恢复，这将导致工业品价格在未来较长的一段时间内上涨动力不足。在此背景下，国内积极调整产业政策，淘汰落后产能，取消”地条钢”，大力发展电炉钢，钢材市场处于转型升级阶段。三季度铁矿石价格高位回落，钢坯成本下降，利润维持在200-400元/吨左右。钢材整体市场供应充足，社会库存偏高，价格处于震荡下滑行情。焦炭行情也因此受到抑制，在钢材价格大幅下行后，钢厂连续下调两轮价格，焦价随后僵持运行，焦企利润偏低，甚至有个别厂家已至盈亏线边缘。无论是焦炭、钢材、还是煤焦油，三季度都处于供应过剩、价格震荡向下的行情。预计四季度煤焦钢市场需求恢复缓慢，供应过剩压力犹存，整体行情难有突破。

技术面分析：周一黑色系并未如本文的预计展开反弹而是承压下行，其中焦炭率先击穿1840的颈线，目标直指1670的月线前低，而螺纹未来数日也会到达3220的月线支撑位。周线看，黑色系中螺纹、焦炭、焦煤最近半年形成的头部信号比较明显：分别以2019年6月28日--7月26日、2019年5月24日--8月2日、2019年5月24日--8月2日高点区域为头部，两侧以3580、2025、1360为左右肩压力的头肩顶形态，所以整体处于盘跌行情毫无疑义。但黑色两大主力螺纹3220、焦炭1670一线支撑强劲，行情应该在此反复，建议空单届时宜止盈出局。

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