上周铁矿石主力合约期价跟随成材冲高回落，盘面最高给出80美金/吨估值，主要原因一方面是铁矿石自身供需矛盾弱化后定价权再度回归需求端，成材价格的起落以及钢材采购节奏对其影响加剧，盘面跟随现货价格以及市场对终端需求预期强弱变动，上周成材端价格大幅回落带动原材料波动加剧;另一方面，澳巴发运整体平稳，其中澳洲发运震荡上升，但巴西方面持续保持中低位发运水平，需求端利润大幅回升，释放一定的补库需求，整体供需处于缓慢疏解态势，截止11月29日，铁矿石主力合约收于646.0元/吨，周跌幅0.69%，港口进口主流矿粉上调5元/吨左右，港口进口矿单日成交量较去年同期大幅增加。展望后市，国外主流矿山发运整体稳中有升态势不变，澳洲方面季节性发运增加，从巴西至青岛海运费变化来看，巴西12月份到港情况仍不乐观，巴西溃坝事故影响仍在，虽然复产、增产动力强劲但短期发运增量相对有限，对于当前主力合约供给压力影响减弱;需求方面，钢厂在高利润刺激下生产积极性较高，疏港量水平处于历年高位，生铁产量保持今年中高水平，短期内成材价格回落对长流程生产影响较小，短期内需求仍有保证。综合看，铁矿石供需关系短期相对平衡，黑色系产业链高利润对原材料价格提供支撑，预计本周铁矿石期价铁矿石期价跟随成材运行为主。