8月上半月，受下游需求不及预期、供应量又持续高位影响，全国建材市场库存量持续增加，市场库存压力不断积聚，价格大幅度下跌，部分前期跌幅较少的沈阳、济南补跌幅度明显，其他区域跌幅也都较大，仅华南区域供需压力不大，价格表现相对坚挺。本轮价格调整过后，京津冀与周边可进行资源流通区域的价差变动不大，即资源外流的利润驱动依然较弱，虽与低价区有一定价差，但是仍不足以吸引低价区资源流入。具体情况如下：
   

    京津冀建材价格跌幅明显
   

    表1：近期主导城市主导钢厂大螺纹（18-25mm）价格调整幅度
   

    从上表可以看出，8月上半月，全国主要城市螺纹钢均价跌幅在196元/吨，沈阳、济南跌幅较大，在270-280元/吨；华南区域供应量相对不高，故价格调整力度较小，仅为100元/吨；其他区域跌幅也多高于平均水平，在190-260元/吨。近期因螺纹-废钢价差收窄，电弧炉企业出现亏损情况，西南、华南、华东等地陆续有电弧炉钢厂停厂，产量有所下降，而京津冀区域基本无电弧炉钢厂，有个别高炉企业基于品种利润不同，有转卖钢坯而少产螺纹的操作，因此未来一段时间全国建材产量或继续下降，但是下游需求未改观的情况下，市场价格难改弱势。
   

    资源外流利润驱动不足
   

    图1：广州-北京螺纹价差
   

    8月份，京津冀建材市场到货量大幅增加，上半月各个钢厂的到货情况不一，但是整体明显高于7月份同期水平，而广州区域因价格优势不大，供应量相对较少，库存处于持续减少态势，对比之下，华南价格表现较为坚挺，华南与京津冀的价差也有所扩大，目前广州-北京的价差在400元/吨左右，略低于2017年两地差价均值484元/吨，也低于2018年两地差价均值451元/吨。另外结合京津冀区域钢厂南下以及对京津冀的销售政策，并且综合考量两地的运费、过磅理计差等因素，广州-北京价差在500元/吨左右时，资源南下才有利润，因此从目前的价差来看，京津冀区域资源南下亏损将近100元/吨，即京津冀区域资源在京津冀当地销售相对合适。不过基于京津冀需求偏弱，以及9月份工地存有停工可能，本区域资源消化会较为困难，因此部分钢厂为缓解京津冀区域供应压力，有资源南下意向，从目前了解情况来看，南下计划分流量不多。
   

    图2：山东-北京一线钢厂螺纹价差
   

    图3：山西-北京一线钢厂螺纹价差
   

    8月上半月，京津冀建材市场下游需求表现不及预期，且表现明显逊色于7月份，因此即便库存成本较高，经销商也多降价以争取有限需求；相对来说山东区域淡季需求特征也较明显，市场成交缩量明显，商家拿货意愿较低，钢厂库存小幅增加，价格承压大幅下行，跌幅赶超京津冀区域，因此山东-北京差价有所收窄，目前在50元/吨左右，明显低于往年均值（2017、2018年差价均值分别为124元/吨、135元/吨），并且远低于两地之间的运费，即京津冀区域的市场资源难以分流到山东区域。山西区域受二青会影响，实际需求表现较差，价格也大幅下跌，不过与北京区域价差扩大后又恢复到上期水平，仍在100元/吨左右，因此不足以吸引京津冀资源流入。故结合山东、山西与京津冀价差，短期京津冀资源分流到周边仍有难度。
   

    外来资源流入动力偏差
   

    图4：北京-沈阳凌钢螺纹价差
   

    图5：北京-包头盘螺价差
   

    从上面两图可以看出，前期沈阳建材价格相对较高，资源向外分流有难度，加之本地需求较差，因此受整体需求偏弱影响，沈阳价格大幅补跌，北京与沈阳差价有所扩大，但是价差仅为50元/吨左右，不足以吸引东北资源流入京津冀区域。近期北京市场螺纹钢价格大幅下跌，盘螺价格跌幅相对较小，北京（河钢）-包头（大安）的盘螺资源价差依然较大，目前在300元/吨左右（2017、2018年差价均值分别为207元/吨、192元/吨），高于两地之间运费，因此大安、亚新盘螺资源都有流入北京市场，只不过京津冀的二三线钢厂资源繁多且价格较低，因此在京津冀区域出货也相对有困难。
   

    综上所述，8月上半月全国建材市场价格大幅下跌，除华南区域价格低跌幅较小外，其他区域跌幅都较大，当前京津冀与周边的相对高价区价差不大，资源外流较为困难，而与低价区的价差也较小，不足以吸引低价区资源流入。据了解，近期电弧炉企业停、减产的较多，而京津冀区域仅有一家电弧炉企业（生产线材），华南、华东分布的电弧炉企业较多，另山西区域有限产要求，山东区域钢厂或主动减产，京津冀区域钢厂仅有个别钢厂短期的暂停生产螺纹钢而转卖钢坯，即其他区域供应量减少或较京津冀明显。需求方面，京津冀的实际需求较弱，且后期工程施工或受到一定影响，个别钢厂基于此考虑有资源向华南分流意向，因此预计短期京津冀建材市场价格表现或弱于其他区域，但是略强于华南区域。