央行降准是早就被市场猜测的事情，新年伊始，降准就如期而至，兑现了此前市场的预期，因此实际刺激作用有限，反而有“靴子落地”的效应。但是降准只是应对国际市场频频降息的手段，也是央行为满足新年度市场对资金的需求采取的调节措施。对资本市场而言应理解为长期利好非短期见效的举措。美国炸死苏莱马尼引发全球震动，也为新的一年全球经济的复苏带来明显的负面影响。对大宗商品的影响程度要引起关注。鉴于乐观的预期和较低的库存，铁矿石保持着强势;钢厂良好的利润也令需求没有明显下滑;市场也有做空钢厂利润的。从上周起，真正的垒库已经开始，但可以看出，今年的起点较往年低，后面就看产量了。而从产量上看，还不能太乐观，比较近5年的数据，新年第一周螺纹钢的产量还保持在350万吨，实属太高，去年不到330万吨，更早则在300万吨以下。可见今年冬季的情况有别于以往，需求好的情况下，产量也高。尽管当前市场对明年的需求抱有乐观态度，接下来的春节季理应平稳度过，但如果累库太快，节后的压力就会大增。毕竟三月份以后需求才会重新启动，这之前的市场风险还是需要做好准备的，五月合约如何演绎仍有悬念。除矿石外，其余黑色品种均有上涨乏力的迹象，在春节季能够保住当前的位置就属赢家了。横盘或者回调也属正常。矿石目前进退都有空间，难以下手，可以单一关注五月螺纹的走势。矿石强势整理盘，螺纹横向整理或小幅回调。300-500点大幅回调或需要等到年后。距离春节还有一个礼拜，今年的行情已经掀不起什么波澜，多头空头都已经收拾好准备过年了。螺纹钢累库进度加快，社会库存494.52万吨，周环比上涨82.21万吨，厂内库存234.77万吨，增11.95万吨;热卷社会库存186.37万吨，增13.05万吨。随着商家陆续放假，成交量快速萎缩，市场逐渐步入休市状态。虽然当前库存水平较低，但近两周库存累积速度已明显超过去年同期水平，后期需重点观察春节期间累库情况。全国高炉开工率较上周上升0.14个百分点至66.71%，而唐山高炉开工率又飙升到75.36%，照这个趋势下去有望达到两年前的高点，虽然开工率较高，长流程高炉产量持续增加，螺纹库存快速累积，但是钢材整体产量并没有与之匹配，反而出现小幅下降，可能与电炉开工率大幅下滑有关。近期澳洲飓风以及淡水河谷发货不及预期引发了市场对铁矿供应的担忧，但也仅仅在消息公布的当天黑色板块向上突突了一下，市场并没有对此解读过度。根据以往的经历，1月份澳洲经常因为飓风导致当周发运大幅下滑，但第二周发货会迅速放量弥补缺口，对铁矿供应端没有造成太大缺口。目前，全国绝大部分工地停工，各地现货市场风平浪静，钢厂和贸易商的想法也很简单，过个安稳的年。近期需要关注社会库存冬储进度是否会超过去年水平，现在看趋势超过已经是比较大的概率了，那么节后早春需求没有复苏的情况下，螺纹可能又会面临老问题，供需在时间上的错配导致一波下跌。热卷5月主力合约多头主动进攻较强，盘中控制好止盈，以不亏损为主。高位在3650附近争夺，企稳继续跟进，低点支撑参考3550附近位置。