1、螺纹：虽然3月27日政治局会议释放了逆周期政策调节进一步加码的信息，周一央行下调OMO利率20BP，货币政策继续宽松信号较强。但是市场关注焦点仍然是海外疫情继续快速发酵，对二三季度全球经济的负面影响。同时，伴随国内需求回升，螺纹产量也因电弧炉加速复产而反弹至290.1万吨，若国内电弧炉平电时期全面复产，则上半年螺纹库存降至同期水平的概率较低。另外，受海外钢材需求走弱影响，进口钢坯资源逐步增多，叠加铁矿价格回落，国内螺纹成本重心或将下移。预计螺纹期价下探前低的概率提高。需关注是否有增量利空（例如原料破位等），助推螺纹能下破前期【3200，3600】的价格区间。策略上，单边：激进者螺纹RB2010逢高沽空，谨慎者单边暂时观望;组合：国内外需求预期分化，螺纹5-10价差有望扩大至200，螺纹5-10正套组合可继续持有。2、热卷：受制于地方财政压力等因素，国内逆周期调节政策对消费领域的刺激力度有限。并且海外疫情仍持续快速发酵，国外汽车生产企业停产增多，使得热轧终端出口订单毁单情况增多，出口热轧/钢坯资源回流国内，预计二季度出口走弱或将继续拖累热轧下游需求。再加上目前市场库存压力依然较高，商家心态大幅走弱，或导致现货抛压增加，对国内热轧价格形成较强压制。因此，热轧期价回调压力依然较大。不过目前热轧利润大幅萎缩，需关注原料价格能否进一步走弱，从而打开热轧下跌空间。策略上，热轧空单继续持有。3、铁矿石：国内进口矿需求较好。而1季度外矿发运受影响因素较多，供应增量有限，本期北方26港外矿到港减少62.5万吨。短期外矿供需仍偏紧。叠加疫情对海运或有影响，短期铁矿近月支撑强于远月。不过，疫情对铁矿需求端冲击增强，据不完全统计，2月以来海外已有15家钢铁企业宣布减产，我们估算2、3季度疫情可能导致欧洲、日韩铁矿需求减少1200-2900万吨，或将导致流入中国的进口矿增多，对铁矿远月合约压制较强。综合看，铁矿05合约短期或由于国内进口矿供需偏紧而继续于【620，680】价格区间震荡偏弱运行，疫情影响下，铁矿09合约价格或继续偏弱运行。操作上：单边：铁矿09合约前期可关注550附近支撑位;组合上，铁矿买I2005-卖I2009正套组合可继续持有。