本周行情回顾

　　节后第二周，长沙钢市延续涨势。其中建筑钢材本周累涨120元，节后至今大涨400元，现萍钢产螺纹钢φ18-25mmHRB400E市场报价4820元/吨;湘钢产高线φ8mmHPB300市场报价4950元/吨;萍钢产盘螺φ10mmHRB400E市场报价4950元/吨。

　　板材价格本周累涨180-190元，节后至今暴涨350-400元。现新钢产普板14-20Q235B市场报价4920元/吨;涟钢产热卷板4.5-11.5*1500*C Q235B 市场报价4950元/吨。另外，管材、型材、不锈钢、优钢资源亦大幅拉涨。

长沙部分建材、板材价格一周及节后变化情况

　　在节后终端需求未完全恢复的背景下，钢材价格快速拉升。这主要得益于原燃料高成本支撑和需求向好的乐观预期。尽管成交尚未发力，但需求已经在路上，“稳中抬高”“易涨难跌”成为了主流选择。高位状态下价格的波动幅度加大，阶段性的过快上涨也带来了调整风险，现货一度随着期货市场和成本端的调整而“上蹿下跳”。目前钢市利多因素暂居上风，但后期去库存压力也不容小觑，建议商家密切专注元宵节后下游复工和终端成交情况。

　　影响走势的因素

　　消息方面

　　1.上期所及上期能源、郑商所、大商所25日分别发布市场风险提示函。几家交易所称，近期影响市场的不确定性因素较多，期货价格波动较大。请各会员单位切实加强投资者教育，增强风险意识，加强风险防范。交易所将持续强化日常监管，严肃查处各类违规行为，维护市场秩序。

　　2.近日，来自安徽、湖北、江苏、上海等地区的部分挖掘机主流品牌代理商相继发布涨价公告，宣布从2021年3月1日(部分代理商宣布2月21日开始)起对所代理销售的挖掘机每台提价0.5-3万元不等。

　　3.为保煤矿安全生产，山西下大力整治省属国有煤炭企业旗下中小煤矿。整顿实施期限为2月20日至6月底,据悉“重组整合煤矿”主要指山西省属国企过去十余年整合的中小煤矿。无独有偶，山东今年将淘汰5.5米以下焦炉4座，压减焦化产能180万吨。

　　需求方面

　　节后钢材消费逐渐回暖。数据显示，本周五大钢材品种表观消费量环比增加77.65至704.89万吨，增幅12.38%。由于去年基数较小，需求同比大增四成以上。在本周的表需结构中，占比最多的是热轧41.24%，然后依次是中厚板19.78%，螺纹钢14.6%，线材12.96%，冷轧11.42%。这反映下游用钢行业复工复产进度存在差异化：螺纹钢的主要消费终端房地产和基建的开工和施工进度受季节性影响较大，而热卷对应的消费端无明显季节性。而随着“金三银四”到来，长材下游的需求有望回升。

五大品种钢材合计表观消费走势(截止2021年2月25日，数据来源一德期货)

　　本周五大品种钢材表需结构(截止2021年2月25日，数据来源一德期货)

　　供给方面

　　经历了牛年牛市“开门红”后，工业企业利润探底回升，钢企生产“开足马力”，钢材供给同步回升。随着短流程钢厂复产增多，五大钢材品种周产量环比增加7.47万吨。分品种看，多数品种钢材产量低位回升，其中螺纹增产最为明显，仅热卷产量下降13.92万吨。2021年工信部坚决压缩粗钢产量，来自中钢协的统计数据显示“2月中旬重点钢企旬度产量创新高”，短期预计产量仍将维持偏高的供应水平，但空间相对有限。

　　五大品种钢材合计周产量走势(截止2021年2月25日)

　　五大品种钢材周度产量及表观消费数据(截止2021年2月25日)

　　库存方面

　　从库存来看，本周垒库继续。截止2月25日，五大钢材品种总库存量3095.25万吨，周环比增加306.26万吨。其中钢厂库存周环比减少11.27万吨，社会库存周环比增加317.53万吨，这表明下游陆续复工，钢厂库存加速向市场转移。另外，今年冬储贸易商因恐高价格，库存量相对较低;节后中间商补库，一定程度加快了钢厂出货节奏，也对价格带来一定支撑。值得关注的是，随着后期需求进一步释放，总库存增幅或有所放缓，但整体库存最高点尚未到来。根据往年走势，业内人士预计库存拐点或将于3月中旬左右出现。

　　五大品种钢材合计周库存走势(截止2021年2月25日)

　　五大品种钢材周度库存数据(截止2021年2月25日)

　　期货方面

　　本周黑色商品期货震荡不稳，各品种涨跌各异。其中铁矿、期螺、期卷震荡偏强，一周涨幅分别为3.04%、3.38%和4.2%。焦炭、焦煤05合约大幅下挫，一周跌幅分别为6.64%和5.96%。至2月26日收盘，铁矿拉涨焦炭大跌。具体来看：螺纹2105收报4677，涨0.09%;热卷2105收报4887，涨0.33%;铁矿石主力合约涨近2%至1151。日间黑色系宽幅震荡，市场心态谨慎，钢价高位整理。

　　一周期货涨跌幅

　　对下周市场的预判

　　高位震荡

　　利多

　　1.全球疫情改善，国内外经济景气度有望持续回升;

　　2.工信部将大力压减粗钢产量，供应收缩预期增强;

　　3.钢铁原料价格提供成本支撑。

　　利空

　　1、本周钢铁产量出现回升;

　　2、社会库存资源大幅增加;

　　3、终端需求未完全恢复，整体成交偏弱。

　　关注

　　1、期货市场波动情况;

　　2、市场实际成交情况。

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