建材市场周报:政策降温,趋势未改(2021-08-01)
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  报告回顾

  上一期报告“减产预期继续升温”,我们提出“现货跟随期货,偏强”。市场表现:钢坯 5220 涨 20,螺纹北京 5180 降 60,山东 5430 涨 20,上海 5260 降 50,杭州 5400 涨 70,广州韶钢 5590 涨 150,武汉 5230降 20,南昌 5100 降 20,长沙 5320 涨 70。

  市场解读

  期现再涨, 政策降温

  螺纹:周产量连续6 周下降至 329 万吨,低于前 2 年同期 40 万吨以上;减产兑现了,与此同时,需求也在减,周消费减少 20 万吨至331 万吨。总库存平。

  热轧:产量降幅较大,库存增加;消费增加,限产,其实现在还没有严格执行,国企和央企有压减产量的计划,民营钢厂开足马力,目前利润不错。观望态势,从高频数据来看,目前粗钢产量的确在减。

  放开三胎,是基本国策。教育、住房、医疗是影响生娃的三座大山,今后一座座大山将会被推倒。股市是市场的晴雨表,上一周股市大跌,资本市场重锤以上三座大山。这个与没有证实的传闻“美国可能会限制美国基金在中国的投资”或也有某些关系。

  上一周黑色成材期货大涨,螺纹最高逼近5800;随着周五政策“纠正运动式‘减碳’”,螺纹期货夜盘大跌 338 点至 5455。上周五下午还在讨论螺纹何时上 6000,晚上却在想什么时候破 5000。纠正运动式“减碳”,市场强烈反应。

  本期观点

  政策降温,趋势未改

  政策方面,针对部分地区出现了运动式“减碳”的苗头,政治局会议提出纠正“运动式减碳”影响,这是一次及时准确的警告和纠偏。当前,“过”和“不及”的表现都存在:一方面过度行动,主管部门方案还没出台,企业自身一知半解,就发布了行动方案。

  另一方面,一些地方出现将“碳达峰”曲解为“攀高峰”,认为 2030 年前还可以继续大幅提高化石能源使用量。近期中央生态环境保护督察就发现,一些地方存在盲目上马“两高”项目的冲动,有“大上、快上、抢上、乱上”的势头。

  产业方面:市场预期或有限产放松可能,期货市场大幅下跌,全国现货上周六跌幅在百元左右,周天逐步企稳观望。

  基本观点:短期回调,但是趋势仍然是“压减产量”,

  策略:一司一策,合理库存

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