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| 成功投资在于投资成功企业 |
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[ 2008-5-10 8:05:00 | By: wsgao ] |
本月3日在伯克希尔·哈撒韦股东大会上，参会股东达到了创纪录的3.1万人，78岁的巴菲特和84岁的芒格在会上做了发言。
当天巴菲特的夫子自道，是一如既往地主张把股票看成是一个企业的一部分，成功投资在于投资成功企业，而不是投资股市；要用股票市场来为你服务，而不是让股市来指挥你，并且留下足够的安全边际。对于现在股市的方向，巴菲特自言完全没有概念，认为没有必要去预测经济，而应该将精力集中到对企业个体价格的评估上。
作为一个所有者去投资企业，而不是投资股市。道理很简单，我们是去钓鱼，我们不可能去钓茫茫的大海。弱水三千，我们只能取一瓢饮。比尔·盖茨的成功，是取了一瓢“水”，精心打造与经营微软；巴菲特则主要是取了可口可乐、富国银行、美国运通和宝洁（吉列）等几瓢“水”，总汇到伯克希尔这一瓢“水”中，成就了在过去50年内亿万投资人中最亮丽的创富成绩单。
羡慕巴菲特不如学习巴菲特。而要投资中国企业，我们面临的首要问题是，中国股市有优秀企业乃至是卓越企业吗？答案是，年方18的中国股市已经出现了不少优秀乃至是卓越的上市企业。我们从收入、市值、成长和回报4个方面对国内上市公司进行综合评价，苏宁电器、万科与招商银行分列前3甲，另外，像上海汽车、盐湖钾肥、中兴通讯和中集集团这些企业的价值都是众所周知。它们从事的行业不一，共性则相同，即有优秀的企业管理、卓越的品牌和内生性的盈利模式，形成了别人偷不去、买不来、拆不开、带不走、流不掉的企业核心竞争力，连续多年保持了高速发展和优良的股东回报。自然，它们的二级市场表现也同样亮丽。而对于这个问题，巴菲特的行动也给出了答案，他在亚洲最赚钱的公司中石油的投资上，5年持有获利8倍，无可置疑地说明了中国企业的价值。而且，在他回答股东问题时还提到，下一步有意在中国购买小型公司。
投资智慧贵于金，巴菲特的传道说法，可圈可点，意味深长，很值得中国投资者认真回味与学习。
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