镍市逻辑：

现货市场：俄镍较无锡1812合约贴水250-贴水200元/吨，金川镍较无锡1812合约升水7300元/吨。

中期逻辑：上周，精炼镍现货进口继续亏损，上期所镍仓单有所下降，LME库存下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

短期逻辑：由于此前产业链上镍铁、不锈钢利空因素均已释放，因此镍价企稳反弹预期兑现；另外，由于镍铁供应逐步充沛，镍铁价格或被压制在低位，这限制镍价的反弹空间；另外，不锈钢终端整体疲弱格局不变，需求方面难以提供反弹动力，限制镍价反弹高度；而受到美国咄咄逼人态势，贸易战阴云再起，镍价受压力回落，不过产业链暂时没有太大变化，因此镍价或以区间震荡为主。  

走势分析：

6日，进口镍对金川镍贴水再度收窄，至7725元/吨，进口镍对电子盘贴水持平至225元/吨，金川镍升水收窄至7300元/吨；二者价差收窄主要是金川镍升水下降。

6日镍仓单持平，仓单量总量至1.41万吨，当日现货市场成交整体一般，下游企业保持刚需采购。

进口继续维持低迷格局，6日精炼镍进口亏损仍然维持，并且幅度有所扩大。

LME库存6日下降408吨，目前LME镍库存至21.09万吨，LME大方向去库存依然没有变化。

镍铁镍矿方面，6日，镍矿CIF报价持平。镍铁价格6日报价平稳，镍铁镍矿市场格局依然维持。

不锈钢市场方面，6日不锈钢现货指导价格普遍持平，并且部分钢厂出台政策维持价格平稳，但现货市场则偏弱，价格普遍下调50-100元/吨，不过，不锈钢交收量并未增加，因此，不锈钢主要受到外界驱动。

综合情况来看，由于此前产业链上镍铁、不锈钢利空因素均已释放，因此镍价企稳反弹预期兑现；另外，由于镍铁供应逐步充沛，镍铁价格或被压制在低位，这限制镍价的反弹空间；另外，不锈钢终端整体疲弱格局不变，需求方面难以提供反弹动力，限制镍价反弹高度；而受到美国咄咄逼人态势，贸易战阴云再起，镍价受压力回落，不过产业链暂时没有太大变化，因此镍价或以区间震荡为主。