外盘方面： 今日伦锌震荡走高，交投区间为2593-2528美元/吨。截止北京时间15:07,3个月伦锌报2588.5美元/吨，日涨0.92%。持仓方面，截止7月18日，伦锌持仓量为28.1万，日减415手，显示随着锌价止跌反弹，空头获利了结。

现货方面：7月20日SMM现货0#锌报价为21610-21710元/吨，均价较上一交易日跌350元/吨。据SMM报道，日内炼厂出货意愿又所改善，市场流通渐有宽松。早市市场出货积极性尚可，贸易商报价较难成交后主动调价，成交集中于升水300元/吨左右。进入第二交易时段，贸易商出货仍较积极，然接货商陆续完成采购离市，市场报价逐步下调，成交集中与升水280-290元/吨左右，然临近收盘，有贸易商以低升水积极出货，听闻报8月升水250-260元/吨左右，成交情况不明。而下游观望情绪主导，日内采购较为谨慎。市场多出少接，成交货量主由贸易商贡献。

内盘走势：沪锌主力1809合约低开走高，日内交投于21310-20810元/吨，尾盘报收21240元/吨，较上一日收盘价涨0.54%，技术形态仍显反弹。期限结构方面，沪锌延续近高远低的负向排列，沪锌1809合约和1810合约的负价差缩减至185元/吨。

市场焦点：亚市美元指数探底回升，现交投于95.17附近，微涨0.01%，隔夜特朗普表示希望美联储停止加息，称“强势美元使其处于劣势”，美元指数高位回落，但仍于95关口附近维稳运行。锌市行业资讯方面，国际铅锌研究小组(ILZSG)最新报告显示，今年1-5月全球锌市供应过剩3,000吨，去年同期为短缺15.8万吨。今年前5个月，锌产量为551.9万吨，同比增加2.51%。锌使用量为551.6万吨，同比下降0.47%。

行情研判：7月20日沪锌主力1809低开走高至21240元/吨。期间部分受美元指数高位维稳打压，此外沪锌库存位于年内低位支撑锌价，且有技术性反弹需求，预计短期有望延续反弹。操作上建议沪锌1809合约可背靠21100元/吨之上逢低多，入场参考21200元/吨，目标关注21700元/吨。