目前看，美国的经济数据依然表现出较为强劲的韧性——7月营建许可131.1万，好于预期，新屋开工虽然较预期的126万降至116.8万，但较6月有所改善。随着中期选举的临近，压力缓和的需求进一步上升，昨日特朗普在推特上表示经济比以往任何时候都好。但是我们从预期上并没有发现更多的上行指引，相反近期新兴市场的负反馈被动的拉升了美元指数。后期我们依然关注风险事件缓和或者风险项美国传导的可能，虽然美元强势周期为完，但是对于短期美元强劲持谨慎观点，关注伴随着9月美联储议息会议临近市场通胀预期的变化情况。

中美拟再次开启贸易谈判，美元高位小幅回落，金价收复部分跌幅。卡塔尔承诺向土耳其提供 150 亿美元的直接投资，土耳其财长表示降低通胀率是第一优先任务。数据方面，美国 8 月 11 日当周首次申请失业救济人数 21.2 万人，略低于预期。美国 7 月营建许可 131.1 万户，但美国7 月新屋开工 116.8 万户，不及预期 126 万户。从 6、7 月数据来看，美国房地产市场呈现供需两弱现象。整体来看，预计美元高位震荡，金价偏弱震荡。

信息分析：

(1)欧元区 6 月未季调贸易顺差 225 亿欧元，前值 165 亿欧元。欧元区 6 月季调后贸易顺差167 亿欧元，预期 169 亿欧元，前值 169 亿欧元。

(2)美国 7 月零售销售环比 0.5%，预期 0.1%，前值由 0.5%修正为 0.2%。美国 7 月零售销售(除汽车)环比 0.6%，预期 0.3%，前值由 0.4%修正为 0.2%。美国 7 月零售销售(除汽车与汽油)环比 0.6%，预期 0.4%，前值由 0.3%修正为 0.2%。

(3)英国 7 月 CPI 环比 0%，预期 0%，前值 0%。英国 7 月 CPI 同比 2.5%，预期 2.5%，前值 2.4%。英国 7 月核心 CPI 同比 1.9%，预期 1.9%，前值 1.9%。

(4)英国7月零售销售环比 0.7%，预期 0.2%，前值 -0.5%。英国7月零售销售同比 3.5%，预期 2.9%，前值 2.9%。英国7月核心零售销售环比 0.9%，预期 0%，前值 -0.6%。英国7月核心零售销售同比 3.7%，预期 2.8%，前值由 3%修正为 2.9%。

(5)土耳其总统发言人：预计里拉的反弹将继续。预计土耳其经济将正常化。土耳其不想与任何一方发生经济战争。土耳其将继续遵守自由市场规则。里拉的状况显示土耳其的措辞正在奏效.

(6) 路透报道，央行限制银行通过上海自贸区FTU向境外存/拆放人民币。接近央行上海总部人士证实，该报道内容基本属实。

逻辑：国内人民币外流通道再次遭到央行封堵，并且央行展开逆趋势操作，人民币小幅上涨。而中美贸易谈判的消息则对市场稍有提振。美欧经济协同性较高通胀趋于一致，英美 7 月零售数据显示内部需求依然旺盛，贸易战对价格的影响暂时还没有完全反映至购买力上。土耳其法院驳回美籍牧师 Andrew Brunson 解除居家软禁以及旅行禁令的申诉。也预示着美土争端仍将延续，贵金属对美土摩擦的避险属性弱化，市场更倾向于流动性更好的美元，而美元的一枝独秀对贵金属不利。

操作建议：观望

风险因素：美国加息提速，远期实际利率上扬。

本周，受土耳其里拉暴跌引发全球恐慌的影响，美元指数一路飙升，不断创出新高。但金银由于美联储加息预期以及美元受到市场青睐的影响，黄金价格一路承压，不断跌破下方支撑;白银亦在坚持多日之后，终不敌压力破位下行，跌幅远超黄金。虽然昨日，受中美贸易关系或将有进展的影响，美元指数回落，贵金属短线反弹，但由于基本面并未发生较大改变，因此在9月议息会议之前金银上方始终压力不减。

黄金窄幅震荡，空单持有

行情回顾，周四夜盘黄金期货主力合约1812收盘263.75，最高264.65，最低263.65.

消息面，8月15日，新兴市场创6个月来最大单日跌幅，大宗商品价格也急速下跌，汇率难以企稳，投资者忧心忡忡。据英国《金融时报》报道，尽管在土耳其打击卖空该国货币的行为后土耳其里拉出现反弹，但追踪发展中国家股票表现的富时新兴市场指数15日一度下跌多达2.2%，这使得该指数自1月触及峰值后累计下跌逾20%，在技术上进入熊市。据彭博社此前统计，在新兴市场，已有迪拜、土耳其、菲律宾、巴基斯坦、巴西和中国六个国家的股市较前期高点下跌超过20%。过去几个月，新兴市场面临的压力与日俱增。美国加息和美元反弹削弱了新兴市场的吸引力，并在一定程度上造成阿根廷和土耳其等依赖资本流入的国家爆发危机。新兴市场货币和债券也遭受进一步打击。在土耳其政府采取措施限制投资者做空该国货币之后，里拉兑美元汇率反弹超过5%。不过，几乎所有其它主要新兴市场货币对美元汇率8月15日都出现下跌。此外，大宗商品市场上，伦敦期铜创下2016年11月以来的新低。摩根斯坦利认为，美国利率上升、油价飞涨以及全球贸易摩擦是新兴市场走向熊市的根源。

盘面分析，周四夜盘黄金期货窄幅震荡，收盘263.75，走势维持弱势，中线走势依旧继续看空，操作上可继续持有空单，黄金仍将继续下跌，下方关键性支撑在260点。

美元略有回落 金银获得喘息

周四COMEX金银涨跌互现：纽约金主力12月合约下跌1美元至1184美元，纽约银主力9月合约上涨0.259美元至14.713美元。沪市金银夜盘走势亦分化：AU1812高开低走，暂时收于263.75元;AG1812高开高走，暂时收于3555。周四美元指数略有回落，金银多头获得喘息。白银走势强于黄金，因避险情绪下降，且受工业属性主导的白银跟随其他有色金属走强。

COMEX黄金下跌0.8美元，至1181.0美元，跌幅0.07%。COMEX白银上涨0.215美元，至14.640美元，涨幅1.49%。

美国7月新屋开工总数年化为116.8万户，低于前值117.3万户和预期126万户，美国7月新屋开工总数年化表现不及预期，暗示着在抵押贷款利率不断上升的背景下，房地产市场发展可能会在今年余下的时间里停滞不前。美国7月营建许可总数为131.1万户，高于前值129.2万户和预期131万户;美国8月费城联储制造业指数为11.9，低于前值25.7和预期22，跌至2016年9月以来新低。黄金在周四一度跌破1170美元，随后反弹上涨，美盘最高上探至1189美元。虽然黄金在触及一年半低位后V型反弹，但涨势未能持久，收盘转跌。美元指数在周四终结两连涨，令近期大涨势头放缓，黄金多头也因此获得一丝喘息机会。但美元指数仍然居于96关口上方，黄金投资者应该保持谨慎态度。ETF投资者仍旧在抛售黄金，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓周四减少1.18吨至773.41吨，为2016年2月27日以来最低水平。土耳其里拉周四兑美元汇率走高，但市场情况还是不容乐观。美国财长姆努钦表示，如果土耳其拒绝释放被关押的美国牧师Andrew Brunson，将面临更多制裁。英国《金融时报》也援引美国副总统彭斯的警告称，土耳其不要测试特朗普总统的决心。随着中美重启贸易谈判，以及土耳其里拉的企稳，外部市场环境似乎已经在有所改善，但是金价仍处于抛压之中。