建材市场周报:企稳后仍然看跌(2021-05-30)
【字体选择: 】(2021/5/31)
关键词:钢材 钢铁 钢材网 钢铁网 湖南钢材 湖南钢铁

  报告回顾

  上一期报告“弱稳”,我们提出:雨季来临,6 月消费减弱预期,短期价格回调。具体市场表现:钢坯5000 涨 80,螺纹北京 5240 降 30,山东 5150 涨 50,上海 4990 降 30,杭州 4950 降 90,广州韶钢 5120降 330,武汉 4800 降 250,南昌 4900 涨 150,长沙 4950 降 100。我们在5月10日市场高点时候,及时发出预警:“现货螺纹~6000,市场普遍预期价格会向更高突破。风险是涨出来的!现货操作方面需谨慎:控制库存,落袋为安。价格迟早会回调,做好预案,方能立于不败之地。

  市场解读

  进入螺纹消费淡季

  经历了大涨大跌,上一周市场情绪企稳,华东长流程螺纹一度逼近 0,铁矿石价格小幅回落 190 美元吨,钢厂利润大幅度压缩。

  回顾今年黑色成材行情,上涨起于 “钢铁压减产量”的预期。随后市场在“碳达峰、碳中和”长期宏观背景下,在“压减产量”半信半疑的徘徊中,在全球货币宽松加持下,在全球市场亢奋下,价格屡创新高。在螺纹 6200,热卷6700 的高点时候,市场一致预判会继续向上。什么基本面分析,高产量都不在话下。

  压减产量的结果被证伪,迄今为止,今年粗钢产量同比增加 5500 万吨。5 月国常会三次“点名”大宗商品,要求“保供稳价”,价格终于下跌。我们再一次体会到政策的力量。

  目前价格回归到基本面:高产量,利润100~400 左右,进入雨季、淡季,螺纹估值基本上属于中性。

  本期观点

  企稳回调后仍然看跌

  短期黑色企稳回调:本轮商品大跌,主要源于国内政策引导,国际上大宗商品如原油影响不大。目前全球复苏主逻辑,国内要保住经济增长,投资和基建不会差。黑色基本面没有大的向下拐点,大涨大跌有悖“保供稳价”。

  6 月中下旬,我们认为黑色继续下跌:终端基建大面积停工,高价钢材侵蚀国内企业利润;高产量,钢厂仍然没有减产;铁矿石消费仍然处于高位,矿山拿走钢铁产业链绝大多数利润,有背“内循环”。未来行业走向:钢厂亏损-减产-铁矿石需求减少-铁矿石跌-钢厂复产-行业利润重新分配。

  策略:低库存运行

  货币政策持续性,不急转弯。下跌幅度有限。

天贸钢铁网免责声明:
天贸钢铁网所提供的信息及资料除原创外,有部分资讯从网络等媒体收集而来,版权归原作者及媒体网站所有,天贸钢铁网力求保存原有的版权信息并尽可能注明来源;部分因为操作上的原因可能已将原有信息丢失,敬请原作者谅解,如果您对天贸钢铁网所载文章及作品版权的归属存有异议,请立即通知天贸钢铁网,天贸钢铁网将立即予以删除,同时向您表示歉意!本信息仅供您参考,未经许可,不得转载。
【相关文章】