概述：本周京津冀冷卷连续第三周拉升，天津1.2-2.0mm主流报价3630-3670元/吨。本轮冷卷持续上涨，中间商追高情绪不高，终端亦是刚需居多，市场总体需求表现一般，幸好市场库存偏弱，商户信心未受影响，市场仍然偏积极。综合而言，京津冀冷卷市场暂时处于多方市场，下周价格高位震荡可能性较大。具体情况如下：

一、价格方面

从价格运行情况看，本周京津冀冷卷连续第三周拉升，天津1.2-2.0mm主流报价3630-3670元/吨。现冷热价差高达700元/吨，冷轧利润较高，但与镀锌价差偏小，若后期这种状态不能改善，钢厂镀锌转冷卷概率则上升，进而增加冷卷压力

二、库存方面

据不完全统计，目前京津冀冷卷库存6.76万吨左右，较上周上升0.19万吨。

三、市场方面

最近黑色系期货走出一轮波澜壮阔的行情，特别是焦煤、焦炭涨幅巨大，做多热情高涨带动现货走强，本周京津冀冷卷价格持续三周大涨，超出业内预期，相应风险亦在上升。本轮冷卷持续上涨，中间商追高情绪不高，终端亦是刚需居多，市场总体需求表现一般，幸好市场库存偏弱，商户信心未受影响，市场仍然偏积极。目前市场供需格局维持紧平衡，出货压力不大，但多数商户对后期操作保守，套现和出货是首要任务，表示在钢铁消费淡季来临之前“轻装上阵”。

对于本地冷卷市场，笔者认为，短期市场不存在严重的供需矛盾，市场进出库正常，甚至部分规格偏少，继续支撑价格。不过，也应注意到，冷卷价格拉涨很大的动力来自期货上涨的推动，由于其金融属性较强，加之涨幅较大，获利了结很可能引发期货掉头向下，进而影响依靠期货涨价而拉升的现货市场。此外，与相关联品种镀锌价差缩短，将牵制冷轧持续上涨空间，而钢厂也将视情况而加大冷卷生产。综合而言，京津冀冷卷市场暂时处于多方市场，下周价格高位震荡可能性较大。