铁矿：近期受澳洲海域频繁的大风天气以及巴西雨季影响，发货量处在偏低水平。根据平衡表推算，若未来疏港量维持在300万吨附近，大概率港口库存能够持续去化。供给端的影响在外盘价格表现上相对明显一些，近期普氏价格及掉期走势强于国内盘面，进口倒挂持续。需求方面，钢厂烧结矿库存累积268万吨至2260万吨，从绝对值水平看已累至14年以来春节次高水平，钢厂在黑色市场预期改善后将投机情绪发挥得淋漓尽致。钢厂库存和下游钢材利润走势出现劈叉，未来在交易节奏上需要警惕下游主动去库的风险，若供应开始有效补充，下游去库将会成为下跌阶段的主要驱动。【交易分析】短期受厂库超预期累积以及对于节后钢材库存累幅的顾虑，价格或震荡，中期来看节后需求恢复后上半年的铁矿平衡表还是较为健康。单边建议逢低做多，亦可介入5-9正套。实盘走势看铁矿2005上周震荡最后收涨，预计今天延续上涨多单为主。