在冠状病毒危机之前，公司债务已经处于历史高位。现在，它正以前所未有的速度飙升，因为公司争先恐后地确保他们有足够的现金来度过危机。

增加的债务可能使经济复苏更加困难。公司将不得不偿还这些借款，迫使它们缩减计划的投资，推迟资本支出项目或推迟将在危机中被解雇的员工重新安置。

如果一家公司只是为了在大流行中生存而借钱，那这种借贷将来可能会影响他们投资其他事物的能力。

这将是复苏的不利因素。他们不仅要回答股东或雇员，还必须回答贷款人的问题。

2020年到目前为止，金融业以外的公司发行的投资级公司债券的价值为4250亿美元。这几乎是一年前这个时候发行的两倍。仅在3月和4月的前三周，就有超过3,000亿美元是有记录以来公司债券发行的两个最大月份。

为什么大量不良的经济数据不会使股票陷入困境，但债务泛滥使经济复苏更困难

非投资级债务或垃圾债券的数量增长速度并不快，因为投资者在危机初期就避开了高风险债务。

3月份，高收益市场基本上连续三周关闭。但是现在，债务又在增长，使资产负债表中的高风险债务增加了910亿美元。

公司还转向了他们在危机之前安排的信贷额度。他们已经提取了大部分或许多情况下可用的现金。根据数据，在过去两个月中，有50多家公司从其信贷额度中获得了至少10亿美元的资金。

自3月11日以来，企业已从现有信贷额度中提取了超过2200亿美元的现金。约520亿是由波音公司，通用汽车，福特汽车和菲亚特克莱斯勒等头部企业提取的。

诸如此类的公司，以及航空公司，饭店，零售商和连锁酒店，都在试图弥补其销售急剧下降的情况。受到石油需求和价格下跌影响的埃克森美孚已出售了180亿美元的债券。

通用电气公司和迪斯尼公司，这两家公司也因受到病毒感染的关闭而严重受损，各自出售了近60亿美元的债券。

健康的公司也在增加债务

一些没有遭受苦难的公司也在增加债务。Netflix周三宣布，将增加10亿美元的债务以资助更多的节目和电影，该公司正在增加其收入和订户数量，这是由于人们被困在家中所致。

信用评级机构穆迪表示：“其中一些人打算通过发行债券，把风险转嫁市场，他们提取现金的理由是为了安全。

其中一些公司正在发行新债，因为对于信誉良好的公司而言，利率极低。

甲骨文公司的债务问题引发了很多疑问。甲骨文是一家软件公司，该公司的大部分收入都来自云服务，并在危机爆发前报告了改善的业绩。它出售了200亿美元的债券，并表示将把这些收益用于一般公司用途，其中可能包括股票回购，支付普通股现金股利，偿还债务和未来收购”。

根据美国证券业和金融市场协会的数据，到今年年，公司债券规模达到创纪录的9.6万亿美元。在过去五年中，这一数字增长了20％。

甚至在此之前，人们就对公司债务的水平感到担忧。

去年五月，美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔发表了预言的讲话中，他警告说，有关公司债务的上升量所带来的风险，特别是将在未来的经济衰退发生什么。

他当时说：“企业债务显然已经达到了一个水平，应该使企业和投资者有理由停下来思考一下。如果经济下滑出乎意料，某些企业将面临挑战。”

“随着公司被迫裁员并削减投资，高杠杆率的商业部门可能加剧经济下滑。“

为了解决这一难题，决策者需要发挥创造力。与其像白宫和参议院已同意的那样，不像美联储所做的那样通常的降低利率的方式，如降低税收或邮寄人员支票，我们需要有针对性的支出和监管干预措施，以刺激经济，同时促进公众利益。健康。一种方法是鼓励消费者在线消费。

被忽略的也许能拯救经济

当美联储降息时，借贷变得更便宜了。借款人将这些便宜的钱花在商品和服务上，例如餐厅和度假。同样，特朗普总统过去降低工资税的提议使更多的钱落入了人们的口袋。如果刺激措施按计划进行，人们会把增加的钱花在服务或商品上。

在典型的衰退中，这些效果是可取的。不幸的是，在以前的经济衰退中起作用的方法不适用于冠状病毒。如果学校和企业受到公共卫生部门的命令关闭，那么较低的利率和减税措施不会增加太多支出。

相反，人们可能会省钱，从而削弱刺激效果。而且，如果人们确实花了钱而不是存钱，那么货币和财政刺激措施可能会通过鼓励人们外出消费而损害公共卫生。

作为回应，经济政策需要促进改善而不是损害公共卫生的支出，这是一项需要加强监管和财政政策。

由于远离社会的强制性命令已经摧毁了经济，决策者需要找到一种方法，在不增加支出危害公共卫生的经济领域迅速增加支出和就业。

实际上，购买和出售商品和服务所带来的健康风险要比亲自进行的要少，因为它不需要面对面的互动。许多服务提供商例如私人教练和餐厅厨师，正在遭受严重打击，但是由于面对面的需求减少，他们有机会在线提供服务。

为了增加虚拟服务的提供，例如在线个人培训或烹饪指导，或提供更多创新性的服务渠道。

如果在全球范围内，冠状病毒继续传播并且社会隔离持续到下一季度，则应发放新的消费券。人们可以将代金券用于任何提供者的服务上，这些提供者签署一份法律文件声称他们正在提供在线服务。由于优惠券已过期，人们会迅速花钱而不是省钱，这会刺激现在的经济并减少服务业的失业率。同时，优惠券通过将支出转移到风险较小的渠道来改善公共卫生。

为了应对冠状病毒和全球经济衰退之间相互联系的威胁，需要制定创造性的政策。在这种情况下，普通的货币和财政刺激措施将行不通。相反，我们需要推广虚拟商品和服务，以保持公众健康并同时刺激经济。