受投资支持，第一季度黄金需求小幅上升至1083.8吨。

全球疫情刺激了对黄金的避险投资需求，抵消了以消费者为重点的市场领域的明显疲软。

随着疫情流动的规模及其潜在的经济影响开始显现，投资者开始寻求避险资产。黄金ETF吸引了巨额资金流入(+298吨)，推动全球此类产品持有量创下3185吨的新纪录。由于西方散户投资者的避险买盘，金条和金币总投资降至241.6吨(同比下降6%)，其中金条需求下降19%(至150.4吨)，超过了金币需求的大幅跃升(上升36%至76.9吨)。

珠宝需求受到疫情影响的打击尤为严重，这并不令人意外；季度需求量同比下降39%，为325.8吨，创历史新低。各国央行继续大量购买黄金，尽管速度低于2019年第一季度：净购买量达145吨(同比下降8%)。该病毒还破坏了黄金供应：金矿产量降至795.8吨的5年低点(同比下降3%)。

在全球不确定性和市场波动的背景下，第一季度资金流入同比增长7倍。

中国是全球最大的珠宝消费国，也是首个受疫情影响的珠宝市场。

购买的步伐放缓，符合我们的预期，销售仍然稀缺。

黄金ETF实现了4年来最高的季度资金流入。截至第一季度末，这些产品的持有量达到创纪录的3185吨。

这些投资流入推动以美元计价的黄金价格升至8年高点。因此，全球黄金需求达到了550亿美元，为2013年第二季度以来的最高水平。

随着全球各国政府实施封锁措施，全球珠宝需求大幅下降。此外，尽管全球黄金储备在第一季度增加了145吨，但俄罗斯方面宣布将从4月起暂停其黄金的长期购买计划，表明全球净购买量大幅放缓。

另一方面，由于疫情影响了矿山生产和黄金回收，第一季度黄金的总供应量下降了4%。

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